本文摘要：截至4月12日，A股旅游行业有28家公司公布2015年年报，其中25家盈利，占到比达89.3%，业绩快速增长原因还包括主营业务盈利规模快速增长、收购公司业绩并表格、出售资产带给投资收益等。

截至4月12日，A股旅游行业有28家公司公布2015年年报，其中25家盈利，占到比达89.3%，业绩快速增长原因还包括主营业务盈利规模快速增长、收购公司业绩并表格、出售资产带给投资收益等。三特索道 、 西安旅游 、 西藏旅游 业绩快速增长名列前三，净利润增幅分别为215.41%、151.89%、116.01%。

此外，行业内公司减缓伸延产业链，前进战略转型。行业整体向好数据表明，在上述28家公司中，21家净利润快速增长，其中25家构建盈利;18家构建营收同比快速增长。6家公司净利润同比增幅在一倍以上。其中，三特索道构建净利润4300.71万元，同比快速增长215.41%;西安旅游构建净利润1082.49万元，同比快速增长151.89%;西藏旅游构建净利润535.53万元，同比快速增长116.01%; 华天酒店 构建净利润1282.61万元，同比快速增长112.98%; 国旅联合 构建净利润1273.18万元，同比快速增长107.67%;* ST云网 构建净利润1929.42万元，同比快速增长102.82%。

从营收规模看，4家公司营收总额在50亿元以上。中国国旅 构建营收212.39亿元，同比快速增长6.54%; 中青旅 构建营收106.12亿元，同比快速增长0.04%; 众信旅游 构建营收83.7亿元，同比快速增长98.48%; 锦江股份 构建营收55.63亿元，同比快速增长90.95%。此外，还有6家公司营收规模在10亿元以上，分别是 全聚德 、 宋城演艺 、 云南旅游 、 首旅酒店 、华天酒店、 峨眉山A .尽管行业整体向好，但有7家公司净利润上升，分别是首旅酒店、中青旅、 桂林旅游 、 北京文化 、 大东海A 、 世纪游轮 、 西安饮食。其中3家公司亏损，分别是大东海A、世纪游轮、西安饮食。

明确看，大东海A亏损747.79万元，净利润下降398.7%;世纪游轮亏损3098.67万元，净利润下降392.84%;西安饮食净利润下降386.13%。多因素胆业绩快速增长上市公司业绩快速增长的主要原因还包括主营业务盈利规模快速增长、收购公司业绩并表格以及出售资产带给投资收益等。以西安旅游为事例，公司2015年营业收入较上年同期减少6154.26万元，增幅8.81%，主要原因系由旅游业务收入减少;净利润增幅为141.34%。众信旅游2015年出境游构建营业收入74.93亿元，同比快速增长111.98%。

其中，出境游杂货业务收入58.44亿元，同比快速增长131.82%;出境游零售业务收入16.5亿元，同比快速增长62.66%。此外，公司商务会奖旅游业务构建收益8.1亿元，同比快速增长18.60%。收购公司业绩并表格助力宋城演艺业绩快速增长。报告期内，六间房构建收益7.27亿元，净利润1.62亿元，超额完成业绩目标。

多家公司通过出售资产等方式获得收益。三特索道回应，子公司总体上经营情况向好，同时公司盘活存量资产，出让神农架物业公司76%股权构建投资收益6688.16万元，保证了全年盈利。西藏旅游通过出售西藏国风广告有限公司及买入农行不良贷款已完成债务重组等，取得收益填补了经营亏损，并构建扭亏为盈。华天酒店通过出让紫东阁华天100%股权取得税后投资收益1.79亿元，填补了主业亏损。

前进战略转型旅游行业近年来较慢发展。根据全国旅游投资项目管理系统数据，今年一季度，全国开建旅游项目8935个，旅游业实际已完成投资1175.5亿元，比去年同期快速增长10.38%。

在此背景下，多家上市公司跨界布局旅游产业，而行业内公司也在加快前进战略转型。环绕主业伸延产业链方面，三特索道打造出“田野牧歌”品牌，相结合现有资源，建构休闲度假旅游目的地的发展战略。

公司回应将致力于铸“索道+景区+营地”的核心产品，多个项目构成产业同步和品牌连锁，构建战略升级。分析人士回应，随着旅游消费升级，休闲度假泛舟渐渐替代观光泛舟，旅游景区倚赖“门票经济”的局面将逐步超越。

传统旅游景区扩展景区发展空间，大力伸延产业链、扩展新的业态，相结合景区打造出旅游目的地，强化休闲度假功能，使盈利模式更加多元化。宋城演艺奠定了“打造出宋城生态，全面亲吻互联网 ”发展方向，建构以演艺为核心的生态圈。

公司回应，未来将之后通过吞并并购和入股投资的方式，在互联网娱乐、IP内容、现场娱乐等涉及领域展开布局。国旅联合将发展战略调整为户外文体娱乐，除了保有原先温泉主题公园的核心资产，其他的存量业务分出厂挤压，将体育产业和文化娱乐产业作为新的发展双引擎，更进一步增大在体育产业及文化娱乐产业的投资力度。2015年，北京文化大力前进战略转型，向影视文化行业转型，打造出仅有产业链文化集团。公司在拒绝接受调研时回应，十分重视旅游业务团队的价值，未来有可能将影视业务与旅游业务结合，研发新的盈利模式。

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